经济观察疫情之下全球股市开始新一轮“熊市”

(抗击新冠肺炎)(经济观察)疫情之下,全球股市开始新一轮“熊市”?

中新社北京2月28日电 (记者 陈康亮)随着新冠肺炎疫情在全球范围扩散,资本市场恐慌情绪有所上升,美国股市近日连续下跌,甚至有分析人士认为,当前美股纳斯达克指数的走势与2000年初互联网泡沫崩盘时相似。

然而,检方的起诉书认为,金锡均等人对“世越”号事故当天情况掌握不清,并在指挥、要求立即撤离、营救过程等环节没有尽到最大程度救助责任。

需要关注的是疫情对中国资本市场的影响,我们分析的结论是疫情加速了资本市场改革进度,一级市场上,包括创业板、新三板精选层在内的注册制改革推广加速,二级市场上,MSCI指数扩容、非公开发行规则简化、 并购重组、投资者机构化等各项改革都在加速推进,另外金融机构全面开放,加快了国际化的步伐,也是非常值得关注的。

第二个“解药”来自于“疫变“的逻辑,这类投资机会是指由疫情带来的某些行业的正向变化,其中消费行业、互联网行业、企业服务行业的细分领域或迎来爆发需求,具体来看:消费行业主要是三个细分领域,一是因“健康”的价值回归带来的机会,比如具备消毒免疫属性的医疗用品、 可囤积快消品 、 可提高人体免疫力的健康食品 、 健康类家电、 运动服饰和体育装备。 二是电商模式带来的机会,本次疫情带来生鲜电商等消费模式的爆发,加速了线上买菜、买水果等用户习惯的培养。三是“无人化”的餐饮革命,消费者会更加倾向人机自助式消费, 而不是人际接触式消费,例如智慧餐厅、非接触式外卖等。互联网行业的投资机会主要体现为“云生活”的持续普及上,在线娱乐、 在线教育、在线医疗、在线购物等接受度越来越高,“云”生活模式不断获得消费者青睐,娱乐、教育、医疗、办公、电影,甚至旅游、售楼处、 汽车、餐饮业,都有向线上化转移的趋势。再看企业服务行业的投资机会,B端企业对产业互联网的内在需求被激发,疫情会结束,但被激发的需求,会保留、延续下来。

而次日的亚洲股市亦不能幸免。截至28日12时,中国A股上证指数大跌3.37%,中国香港恒生指数跌2.5%,日经指数跌约4%。

我们看到全球经济已进入衰退期,当前资本市场理性反应了对经济衰退的担心,市场或将继续维持动荡,但通过分析中国上证指数和美国道琼斯工业指数10年走势,也可以发现十年间道琼斯指数上涨近两倍,而上证指数基本无变化,我们判断美股大幅调整的情况下A股下跌空间有限,中国资本市场很有可能走出符合自身特色的独特发展道路。

第一个“解药”是“救命”逻辑下的投资机会,这是由防控疫情带来的最直观的投资机会,其中最为重要的机会是疫苗,疫苗是主动防控成本最低,受众最广、最有效的病毒防治手段,对人类的贡献也最为关键。从人类历史发展历程来看,因为疫苗和抗菌素的出现,才使得人类的平均寿命得以大幅度延长。因此每一次传染病流行时,人们期盼的还是疫苗和抗菌素的出现,从这个角度来看新冠肺炎疫苗的研发意义重大,国内外多个团队投入新冠疫苗研发攻关,研发疫苗类企业带来的投资价值也将最为显著。同时“救命”逻辑下的投资机会还来自于治疗手段,比如瑞德西韦(Remdesivir)就被认为是寄予希望的新药,能否生产出特效药也成为本次抗疫的重中之重。

与此同时,与“世越”号事故追责相关的司法审判也在持续进行中。

但向威达提醒,近期A股科技板块,特别是半导体板块短期涨幅过大,尽管从长期来看,半导体无疑是应重点关注的板块,但目前部分个股已经出现估值泡沫,这些“虚高”的股票可能成为下跌的“重灾区”,投资者应该保持谨慎态度。(完)

东北证券分析师沈正阳表示,隔夜美国股市大跌4%,从技术形态上已经构成类似2000年纳斯达克泡沫破裂时的场景。美国股市已经连续上涨10余年,近日的下跌是建立在历史极高估值水平和业绩下行压力的共振,新冠肺炎疫情的扩散则强化了下行压力。美股作为全球股市的领头羊,其下跌对全球资本市场将带来较大冲击。

目前国外疫情已进入爆发高峰的阶段,疫情对于全球经济的影响,我们的判断是大家可能需要做好最坏的准备,从几项指标来看,美国经济已经出现衰退迹象,原油价格大幅走低、欧洲政局动荡,各种黑天鹅叠加加剧了不确定性,未来可能需要应对的是全球经济危机、以及很长时间范围内的各国经济以及防疫大考。

第五个“解药”来自于避险投资逻辑 ,这一逻辑的核心观点就是“现金为王、封账观望 ”。

华尔街两家投资银行——高盛和花旗的策略师认为,美股两年来最大的跌势才刚刚开始。其中,高盛的策略师Christian Mueller-Glissmann和Alessio Rizzi表示,标普500指数的修正期平均为四个月,但因公共卫生事件的不确定性以及美联储决策者面临的限制,这次回调可能会持续更长的时间,上周四开始的跌势可能至少要到7月才能见底。花旗集团以Jeremy Hale为首的策略师也持谨慎态度,理由是公共卫生事件和美联储的货币政策都不明朗。

面对新冠疫情的蔓延,中国通过分层管理最终打赢了这场疫情攻坚战,中国将人群划分为安全人群、疑似人群、轻症人群、重症人群、危症人群,就此分别对应监控管制、定点隔离 、方舱隔离 、住院隔离 、ICU 等五大措施,最终实现了疫情的有效防控,中国分层管理方式对应到投资领域也有借鉴价值,拨开“投资疫情”危机的迷雾,投资人同样能够寻找对应着不同投资机会的“五种解药”。

目前,与“世越”号事故追责相关的司法审判仍在持续进行中。例如,因没有采取充分救助措施导致人员伤亡惨重而被起诉的韩国前海警厅长金锡均等11人20日出席了首次庭审。

向威达认为,尽管美股可能仍会存在一定的调整期,但美国经济基本面没有大问题,且在新一轮产业趋势中,包括5G为代表的新一代信息技术和新能源汽车技术,美国都有竞争优势;对于疫情的影响,随着美国官方的重视,相信也将得到控制,投资者不必过分担忧。

在韩国,整个4月,各类以“世越”号沉船事故为题材的电影、电视节目和演出等充满韩国大小舞台和荧屏。“世越”号相关纪录片《那天,大海》最近持续在韩国热播,该片由打造了《百年战争》等韩国多部重量级历史纪录片的导演金志映执导,片中提出了关于“世越”号沉没原因的独立假设,并尝试对此进行科学证明。MBC电视台在《那天之后,幸存者的故事》(4月16日、23日晚播出)中讲述了“世越”号幸存者的故事……

最后我想以日本实业家、哲学家稻盛和夫的人生哲学来结尾,他核心的人生哲学叫“敬天爱人”,能够以人类命运共同体的心态,面对大自然,面对周围的环境,面对周遭的世界。然后“乐观的设想,悲观的计划,愉快的执行”,不仅仅在疫情之下,希望人生的每个阶段,大家都能做到“愉快的执行”。

4月23日,多个市民团体举行示威游行,要求成立直属文在寅总统的“世越”号特别调查团,并在该案件诉讼时效前完成全部疑点调查并起诉,一定要惩处相关犯罪人员。目前,在韩国总统府青瓦台官网上,有一则要求对“世越”号事件进行全面重新调查的请愿,已获得超过15万人署名。

对此,向威达亦持类似观点。向威达表示,疫情对一季度的中国经济增速确实冲击很大,但这种冲击总体上还是短期的。随着中国官方稳增长的政策力度加大,其他行业进入二季度以后可能加速增长,使一季度的损失得到弥补。因此对全年的中国经济增长和大多数行业的上市公司盈利不必过于悲观。此外,中国官方维护市场流动性的许多举措,也使得短期内股市的资金面可能更加宽松,从而抵消市场对一季度经济的担忧,使投资者的风险偏好明显上升。

“世越”号事故6周年之际,“世越”号船长李俊锡狱中忏悔信也被公开,称“将反省到死”。李俊锡在“世越”号事故发生后因涉嫌杀人等罪名被移交审判,后被判处无期徒刑,现正在顺天监狱服役。他此前切断了与外界一切联系,此次是他首次向外界透露近况。李俊锡在给光州某教会牧师的三封信中这样说道:“我是一个犯下不可饶恕大罪的人。如今我能做的只有反省和忏悔自己的罪过,在此向遗属低头深深谢罪,祈求他们原谅”。他还叹息道:“我一直有负罪感,不断自责,而且不曾有一天忘记过去的那些日子。我无数次地回望过去,连自己都厌恶和恼怒自己,然而我无法做任何事来补偿,心里非常郁闷、痛苦”。

疫情爆发最初,民营企业家们撑起了疫情的一道防护墙,同创伟业以及很多被投企业们都曾捐款出力,其中联影医疗、利和兴、信宇人、赛元微电子生产的医疗资源随时待命,爹地宝贝、华大基因、元琛科技、科维思、白家食品等企业贡献医疗耗材和餐食物品驰援疫区,这是是中国商业的新范式和新文明,也体现了中国企业的时代担当。

4月16日,是举世震惊的韩国“世越”号沉船事故6周年纪念日,韩国政府在京畿道安山花郎游园地举行“4·16世越号沉船事故遇难者集体告别及追掉仪式”。韩国国务总理李洛渊亲自到场诵读悼词。

中国是全球抗疫的希望

针对中国股市的影响,财新智库莫尼塔研究董事长钟正生表示,尽管A股不可避免将受到外围市场的影响,但中国股市相对而言更有韧性。

隔夜美国股市遭遇重挫。道琼斯指数下跌4.42%,本周累计跌幅逾11%;标准普尔500指数跌幅亦为4.42%,失守3000点关口;纳斯达克综合指数跌幅4.61%。

今年恰逢全面小康的收官之年,政策层面对经济增速的要求不会明显放松,对冲疫情的影响必然会通过大力的逆周期调节使经济回到正轨。此外货币政策有望在二季度集中发力,比如MLF、LPR下调、降准等政策,同时财政政策积极有为,比如“新基建”、降税降费等政策将助力基本面快速恢复。从汇率的角度看,人民币升值的可能性较大,中国或成为全球风险的“避风港”。

首尔中央法院刑事22庭20日首次对该案进行公开庭审,针对检方提出的“业务上过失致人死亡”的指控,金锡均辩称“虽然当时的指挥存在不足之处,但这构不成犯罪理由”。当天出庭的还包括前西海地方海警厅长金守炫、前海警状况担当官林根兆等,他们都以各种理由主张自己无罪。

Naspers 首席执行官 Phuthi Mahanyele-Dabengwa 认为,食品安全至关重要,尤其是在 COVID-19 大流行之后,而Aerobotics平台在帮助维持食品安全方面,做出了积极贡献,这也是吸引其投资的优势之一。

现阶段,中国疫情最差的时期已然过去,受世界疫情影响,或将面临反复,但无疑在全球抗疫大局中,中国已经成为全球抗疫的希望。

事实上,周四欧洲市场亦出现大跌。英国富时100指数跌幅3.49%,法国CAC40指数跌幅3.32%,德国DAX指数跌幅3.19%。

第四个“解药”则是常规的投资逻辑,是对中国新兴行业未来发展趋势中寻找的投资方向,主要指三方面:一是硬科技,即重资产,如5G、半导体、新能源汽车、智能制造、新材料(含电子零部件和显示材料);二是软实力,即轻资产,如人工智能、区块链、云、大数据;金融科技、消费升级;产业互联网(含物流、供应链和SaaS);三是医疗健康,如医药和创新药、医疗器械、生物技术、医疗服务。此外,在市场超跌前提下,采取“人弃我取”以价值投资为导向的逆向投资策略,也不失为一种选择。

根据韩国国会通过的特别法案成立的“世越号惨祸特别调查委员会”(简称特调委)4月22日发布的调查结果,当时由朴槿惠领导的青瓦台以及多个部门曾联合阻碍该委员会进行正常活动,包括故意推迟人员组成任命、阻止公务员出任相关职务、非法搜集特调委相关内部文件等。根据上述事实,特调委向检方提出对包括朴槿惠总统府秘书室长在内的19名前任和在职公务员的司法调查,同时要求对政务协调室、企划财政部、警察厅、人事革新处、监察院等10个政府部门进行司法搜查。

除了以上投资方向的五大“解药”,在不确定、震荡、高风险的极端情况下,对投资人们我也有五点中肯的建议,第一,活着,保持安全 ;第二,不要摔跤,控制风险 ;第三,活得更好,强身健体;第四,多看少动,捕捉机会;第五,管好组合,珍惜所有 ,简言之保持平常心,把握大趋势。

另外医疗器械的投资机会也不容忽视,预防方面包括口罩、防护服等耗材以及消毒感控 ;诊断方面包括影像诊断以及分子诊断,像CT、DR、RT-PCR分子诊断等 ;此外在线医疗、连锁药店也是“救命”逻辑下显著的投资机会。

以下郑总本次演讲实录:

整体来看疫情的影响是方方面面的,可以总结为人类带来五层面的冲击:一是生活方式;二是经济、金融制度;三是文明体系;四是国家治理和安全;五是生存环境。应该说此次新冠疫情的影响是前所未有,空前巨大并将长期持续,从某种角度来看,疫情危机引发的将不仅仅是经济危机、金融危机,或将导致人类的生存危机。

此次抗疫过程中国体现出一些特有的优势,比如中国的国家治理模式、民众的自我管理意识和特征,比如大规模、高效率的基础建设和组织能力以及SARS的应对经验和中西医结合的传统,还比如人道主义精神和国际主义精神。

此外,该公司已经发展了技术来对水果进行计数,并提供有关水果大小和颜色的数据。Aerobotics主要通过其专有的 Aeroview 平台和 Aeroview InField 移动应用程序,来为用户提供见解。

随着各界的悼词持续宣读,不仅304名遇难者家属,就连7000多名参加仪式的悼念者也纷纷流下泪水。檀园高中遇难者南智贤的姐姐哭着朗读了悼念信:“都说随着时间流逝,一切都会好起来,但这都是谎言。这些年来,姐姐的整个世界都是你。好想你。”还有一位母亲站在穿着校服的儿子的遗像前诉说对儿子的思念,话毕瘫坐在地上放声大哭……

22日,韩国检方立即对位于世宗市中央政府大楼的行政安全部人事革新官室、企划财政部安全预算处、人事革新处人事管理局等展开大规模搜查,并扣留了大批2014年以后与特调委活动有关的内部文件资料。

京港地铁提示,实际限流时段及车站均以车站现场通知为准。请乘客们提前规划出行时间,有序排队。在疫情防控期间,京港地铁各线按最大运输能力编制列车运行图。同时,适时加开临客,减少乘客在车厢、车站内的聚集。新京报记者 裴剑飞

韩国现政府也表达了要彻查事件的强烈意愿。文在寅在“世越”号沉船事故6周年前1天,即4月15日,在社交媒体上发表题为“世越号沉船事故6周年,成为星星的孩子们改变了韩国”的追悼文,表示“在世越号悲剧发生以后,我们也大有改变。我们开始将生命视为首要价值,对邻居的伤痛深有同感”“烛光集会以及建设新韩国的决心都是从世越号开始的,我决不会忘记那个事实”。文在寅还表示,“将通过船体调查委员会和世越号特别调查委员会彻查世越号事件的真相”,并承诺将继续搜寻失踪者。

此前的今年1月16日,韩国大法院维持对自由韩国党国会议员李贞铉干涉“世越”号沉船事故报道案原判决,判其有罪,维持判处其缴纳1000万韩元罚金的一审判决。2014年李贞铉担任朴槿惠政府时期青瓦台总统秘书室公报首席秘书时,KBS电视台曾揭露“世越”号事故事发时海警等政府部门的应对措施和救助存在的问题。对此,李贞铉致电时任KBS电视台报道局局长金时坤,对报道内容提出抗议,并要求停止相关报道。此举违反韩国《广播法》第4条和第105条规定。根据法律,违反该规定将被判处两年以下有期徒刑或3000万韩元以下罚金。

本次分享中,郑伟鹤指出中国政府通过对细分人群的分层管理实现了疫情的有效防控,应用到投资领域也有借鉴意义,”拨开“疫情危机的迷雾,投资人同样能够寻找对应着不同投资机会的“五种解药”。这五种解药分别来自于“救命”逻辑、“疫变”逻辑、“救经济”逻辑、常规或逆向投资逻辑以及避险投资逻辑”。郑伟鹤同时建议投资人们在不确定、震荡、高风险的极端情况下,保持平常心,把握大趋势。

随着时间流逝,“世越”号相关案件诉讼时效问题开始凸显,很多韩国民众担心“真相会永远淹没在历史的尘埃中”。

梳理中国疫情的脉络,我们可以看到几个比较重要的时间节点,其中在全国累计确诊 571 例的1月23日,中国实行了武汉封城的决策,这与欧美等西方国家在对待疫情决策过程中有很大的不同。

对于美股未来的走势,长城基金首席经济学家向威达则没有那么悲观。他在接受中新社记者采访时表示,本轮美股下跌是美股本身估值高企和疫情扩散带来的双重打击所致,特别是近期疫情在日本、韩国等与美国联系密切的国家以及美国本土都有加剧趋势,金融市场才会出现过度反应。

首席执行官 James Paterson 表示,在收集和分析树木和水果相关信息的能力方面,Aerobotics取得了一定的成功,这对于农业行业非常重要。通过与 Naspers 合作,该公司获得了更多的资金来发展技术。

各位同学、朋友大家好!很荣幸受邀通过在线直播的方式与大家分享我在疫情中的观察和思考。

同时郑伟鹤表示对中国资本市场乃至中国经济有信心,“当前的资本市场理性反应了对经济衰退的担心,市场或将继续维持动荡,但中国资本市场有可能走出符合自身特色的独特发展道路”。

尽管面临国外疫情输入的风险,但中国疫情防控已经度过了黑暗期,我们对中国资本市场乃至中国经济依然保持信心。

资本市场独特的发展道路

第三个“解药”来自于“救经济”投资逻辑,这一逻辑下“新基建”将点亮中国经济的未来, 新基建的内涵下5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域都是我们应该重点关注的投资机会。2020年3月,多省份发布了2020年的重点项目投资计划,总投资接近25万亿元,虽然传统基建仍占大头,但很明显新型基建的比重在上升。任泽平预测,到2030年中国城镇化率达71%时,新增2亿城镇人口的80%将集中在19个城市群,60%将在长三角、粤港澳、京津冀等7个城市群,未来上述地区的轨道交通、城际铁路、教育、医疗、5G等基础设施将面临严重短缺。这意味着,在传统铁公基投资增长边际弱化的背景下将大力发展5G、人工智能、工业互联网、智慧城市、教育医疗等新型基建,以改革创新稳增长。

20日,因“世越”号事故发生当天没有采取充分救助措施导致人员伤亡惨重而被起诉的金锡均等11人出席了首次庭审,但金锡均否认自己有罪。